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ahmed.21sifat
Apr 07, 2022
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爱美需求在618迎来集中爆发。 天猫618零点刚过59秒,美妆销售即破亿,个护在第3分钟破亿并超越去年全天销售额。其中国货品牌表现引人注目:完美日记登彩妆Top1,红地球、美加净、佰草集分别用时10秒、17分钟、50分钟销售额便超去年全天。 而在今天凌晨京东公布的618全程战报中显示,6.1-6.18购物节全程累计下单金额达2692亿元,刷新记录,美妆护肤再次荣登消费人数最多的TOP3品类。 也是在这个月,丽人丽妆IPO成功过会,若羽臣紧随其后首发上会,美妆代运营公司在资本市场获得高关注。 在快消品中占据TOP身位、疫情之下跑赢大盘的美妆个护赛道,发展到哪一步了?还有哪些机会?什么样的公司“值得买”?本期「华映洞察」,一一解读,与你探讨。 01 Why 美妆个护?“三高”特征孕育标的机会 作为购物节销售额贡献主力、直播电商带货的重点品类,美妆个护赛道近年来经历高速增长,也涌现了很多优质标的。宏观来看,美妆个护市场的“三高”特征——高潜力、高弹性和高分散度,都为年轻公司们带来时间和空间。深入赛道观察,我们也看到行业的迅疾变化,新趋势层出不穷,不少新品牌、代运营服务商等优质标的正在涌现。 1. 高潜力:市场大+人均低,冰山深藏 据Euromonitor欧睿数据显示,中国已是全球第二大化妆品市场,约占全球市场总规模的1/5,且年增速远超美日韩;与此同时,人均消费额却仅为上述三者的1/6左右,需求潜力远未完全释放。 美妆个护的强劲增长在不断加速。我国化妆品类社零总额长期保持2位数增长,明显高于社零整体增速和其他可选消费品类增速。2019年,美妆、个护、家清品类增速大身位领跑整体快消品市场。 2. 高弹性:疫情下景气度相对持续,成长可期 后疫情时代,美妆个护成为疫情中受影响相对较小、恢复迅速的品类之一。 5月我国社会消费品零售总额31973亿元,降幅比上月收窄4.7个百分点。1-5月,社零总额同比下滑但逐渐好转。其中,化妆品类成为为数不多实现增长的类目。5月份化妆品类零售总额达270亿元,同比增长12.9%。 2020年5月淘系平台化妆品类(美容护肤+彩妆)成交额合计为206.52亿元,同比增长33.95%。随着线下客流恢复,以及线上新零售模式推进,化妆品消费景气度提升。 总体而言,虽然美妆个护赛道在疫情影响下销量有所降低,增速有所放缓,但是对比其他品类来看,该赛道自身成长属性及增速仍高于服装、家电、食品、珠宝等。 当然细分来看,疫情对美妆个护各赛道的影响有所不同,局部冷热不均:护肤、家清等护理需求随着充裕的居家时间和提升的健康意识得到释放,电话号码列表 而彩妆等需求则与颜值一起,被厚薄不一的口罩暂时封印。 3. 高分散度:为新品牌带来时间和空间 我国化妆品行业格局相对分散。受行业起步晚、发展快、消费群体复杂等因素影响,截至 2018年我国化妆品市场CR10(行业前10名份额集中度)仅有39%,相比于韩国(67%)、美国(61%)等,行业集中度较低,长尾效应显著,为新品牌带来时间和空间。且相较高端市场,国货新品牌主要聚集的大众市场更为分散。 随着用户需求和使用场景的不断细分,美妆护肤的产品类目越来越精细,也给行业带来了新的机会。以彩妆为例,尽管国际大牌仍在大类目(底妆、口红等)里屹立不倒,但近年来崛起的新锐品牌也在一些细分类目中逐渐占据一席之地。
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